企业并购后的财务整合-会计从业资格考试-

07-10-16 23:15:31    学人教育社区    加为收藏    推荐给好友

企业发展壮大的途径一般有两条：一是靠企业内部资本的积累，实现渐进式的发展；二是通过企业并购，迅速扩展资本规模，实现跳跃式发展。从某种意义而言，并购轻易整合难。在并购企业所实施的战略整合、组织与制度整合、人力资源与文化整合、财务整合等治理整合中，财务整合是企业并购行为最为核心的内容和重要环节。现就企业重组过程中并购企业的财务整合问题，谈几点看法。
一、财务整合的必要性
1、有效的财务整合是企业效率提升的基础。企业并购，非凡是投资控股式并购（即并购方和被并购方均有法人资格，被并购方成为并购方的控股子公司或全资子公司）在财务治理上企业的财务整合必须实行一体化，建立一套健全高效的财务制度体系。企业并购完成之后，新的经营发展战略基于原有并购企业的经营情况但又有别于原有企业的战略，财务整合是保证企业战略有效实施的基础，因此，新企业必须对并购各方的财务进行整合，统一财务制度体系，统一制度标准，在短时间内减少各种制度冲突，实现企业各种资源在新企业内部的高效配置。
2、财务整合有利于新企业获得财务协同效应。对被并购企业进行有效控制是并购企业面临的一个重要问题，通过对财务机构治理、人员治理、制度体系和资金使用的统一，把握被并购企业实施控制的重要途径。财务整合使企业内部现金流更为充裕，资金流向更具选择性，投资机会越加丰富，企业资本实力雄厚，偿债能力和借款能力不断提高，并在税收政策答应的情况下利用被并购企业的原有亏损合理避税等。
二、财务整合的内容
1、会计人员及组织机构的整合。对于同在一地规模不大的多家企业的并购，可以采用财务人员统一上收的治理办法，做到机构和人员统一；对于被并购企业在异地或规模较大的，实施财务人员派出制度，明确派出财务人员的权限与职责，理顺派出人员的个人绩效考核关系，从组织上保证财务整合的进行。
2、企业存量资产的整合。并购之前企业要完成清产核资，摸清家底。只有对存量资产进行科学地整合，才能实现合理配置，提高资产运营效率。企业资产的整合包括有形资产整合和无形资产整合。企业有形资产的整合，包括对优良资产的使用以及对不良资产的清理和处置。对不良债权、不良投资的清理和处置，是提高资产运营效率的重要补充，是并购后企业规避风险、防患于未然的重要手段。企业无形资产的整合，也是新企业不能忽视的问题，其目的是通过整合使无形资产在新企业中发挥更大的作用。
3、会计政策及会计核算体系的整合。为使并购后的企业获得真实、准确的会计信息，必须统一企业的会计政策和会计核算体系，这是对被并购企业进行监控的重要保证，也是建立统一绩效评价体系的基础。
4、财务治理制度体系的整合。财务治理制度体系包括：与公司战略治理、资本运作、会计系统、成本系统、财务控制体系、薪酬激励系统、税费系统相关的财务治理制度。上述治理制度体系的整合，是并购后企业有效运行、规避各种财务风险的重要保证，对建立良好的企业文化将起到推动和支撑作用。
5、财务治理目标导向的整合。企业并购中通常存在的一个突出问题，就是财务治理部门仅仅的一个会计核算机构，财务治理目标不明确或没有设定财务治理目标，与现实财务治理的要求有相当的差距。要想通过企业并购使企业的财务治理水平与企业发展的要求相匹配，首先要确定企业财务治理的目标，然后根据财务治理目标导向进行企业的各项经营治理活动。不同的企业可以选择不同的财务治理目标导向，可以是股东利益最大化，也可以是企业价值最大化，由于企业间存在较大的差异，财务治理目标的确定也不是统一的，但是经过财务整合后，财务治理的目标应该是清楚的、明确的。
三、财务整合的运作策略
企业间的并购涉及方方面面的变革，首先整合是一个融合过程；其次

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