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营运成本（或简称付现成本），是指在运营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用。经营成本是所有类型的项目投资在运营期都要发生的主要现金流出量，它与融资方案无关。
其中：其他费用是指从制造费用、管理费用和销售费用中扣除了折旧费、摊销费、材料费、修理费、工资及福利费以后的剩余部分。
【注意】
①经营成本是指经营活动中发生的，与筹资活动有关的债务资金利息，是筹资活动中发生的，不包括在内。
②经营成本不是全部的营运成本，仅指付现成本。
处理方式 优缺点
销项税额不作为现金流入项目，进项税额和应交增值税也不作为现金流出项目处理。 比较简单，也不会影响净现金流量的计算；不利于城市维护建设税和教育费附加的估算。
销项税额单独列作现金流入量，同时分别把进项税额和应交增值税列作现金流出量。 有助于城市维护建设税和教育费附加的估算。
【说明】教材中采用的是第一种处理方法。这里需要注意的是计算城建税和教育费附加的基数是增值税、营业税和消费税三者之和。
（四）净现金流量的确定
1.净现金流量的含义
净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。
【提示】
理解净现金流量这个概念，需要注意三个问题：
（1）净现金流量是按年来计算的
（2）某年净现金流量=该年现金流入量－该年现金流出量。对于建设期来说，净现金流量一般为负或等于零；对于运营期来说，既会发生现金流入，也会发生现金流出，并且一般流入大于流出，净现金流量多为正。
（3）净现金流量是一个序列指标，即有时间上的先后顺序，并且是一系列的数值。考试时如果要求计算某个项目的净现金流量，就必须分别算出各年的净现金流量。
2.净现金流量的种类
——所得税前净现金流量和所得税后净现金流量。
所得税后净现金流量＝所得税前净现金流量－调整所得税。
调整所得税=息税前利润×所得税率
【注意】
为了简化计算，本书假定只有完整工业投资项目和单纯固定资产投资项目考虑所得税前后净现金流量的两种形式；更新改造项目只考虑所得税后净现金流量一种形式
3.现金流量表
现金流量表包括“项目投资现金流量表”、“项目资本金现金流量表”和“投资各方现金流量表”等不同形式。
项目投资现金流量表要详细列示所得税前净现金流量、累计所得税前净现金流量、所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量，并要求根据所得税前后的净现金流量分别计算两套内部收益率、净现值和投资回收期指标。
与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的现金流入项目没有变化，但现金流出项目不同，其具体内容包括：项目资本金投资、借款本金偿还、借款利息支付、经营成本、营业税金及附加、所得税和维持运营投资等。此外，该表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标。
四、净现金流量的简化计算方法（重点）
（一）单纯固定资产投资项目
简化公式 说明
单纯固定资产投资项目 1.建设期某年的净现金流量＝－该年发生的固定资产投资额
2.运营期某年所得税前净现金流量＝该年因使用该固定资产新增的息税前利润＋该年因使用该固定资产新增的折旧＋该年回收的固定资产净残值
3.运营期某年所得税后净现金流量＝运营期某年所得税前净现金流量－该年因使用该固定资产新增的所得税 息税前利润和折旧都是指项目引起的新增的部分。
【注意】
运营期某年所得税后净现金流量=息税前利润×（ |
