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而且在时间上相互衔接，对于保证企业经营活动的现金需要，降低企业闲置的现金数量，提高资金收益率具有重要意义。
二、现金的成本
企业持有现金的成本通常由以下三个部分组成：
（一）持有成本
现金的持有成本，是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费（如管理人员的工资以及必要的安全措施费用）及丧失的再投资收益（机会成本）。
管理费用具有固定成本的性质，它在一定范围内与现金持有量的多少关系不大，是决策无关成本。
机会成本与现金持有量是正比例关系。
（二）转换成本
现金的转换成本，是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。
转换成本包括两部分：一是与委托成交金额相关的变动转换成本（如手续费）；二是与证券变现次数相关的而与委托成交金额无关的固定转换成本（如证券过户费等）。在证券总额既定的情况下，前者与证券变现次数无关，属于最佳现金持有量决策的无关成本；后者与证券变现次数密切相关，属于决策的相关成本。现金持有量越大，证券变现次数越少，固定转换成本越低，因此，固定转换成本与现金持有量成反比例关系。
（三）短缺成本
现金的短缺成本，是指由于现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。
短缺成本与现金持有量之间成反方向变动关系。
【提示】在确定企业现金持有量时的无关成本有：持有成本中的管理费用、转换成本中的与委托成交金额相关的变动成本。也就是说，在下面介绍的确定最佳现金持有量的两种模式中，均不考虑上述的两项成本。
排除以上两项后，相关成本为：机会成本、固定转换成本、短缺成本。
三、最佳现金持有量的确定
确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式和存货模式。
（一）成本分析模式
成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
假设：企业持有的现金均为货币形态，没有有价证券。这样，转换成本就是无关成本，相关成本只有机会成本和短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。
涉及的成本 含义 与现金持有量的关系
机会成本 因持有现金而丧失的再投资收益 正比例变动
短缺成本 现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。 反向变动
最佳现金持有量：上述两项成本之和最小的现金持有量。
（二）存货模式
1.假设：假设不存在现金短缺。相关成本只有机会成本和固定性转换成本。
【注意】从图上可以看出，由于机会成本和固定性转换成本随着现金持有量的变化而反向变化，这种反方向变化的结果导致总成本线为一个“U”型曲线。曲线的最低点即为总成本最低。与这一点对应的现金持有量即为最佳现金持有量。
机会成本和固定性转换成本相等时，相关总成本最低，此时的持有量即为最佳现金持有量。
2.基本公式
根据前面的结论，当机会成本与固定性转换成本相等时，相关总成本最低，此时的持有量即为最佳持有量。因此，令机会成本等于固定性转换成本，就可得出最佳现金持有量的基本公式：
其中Q表示最佳现金持有量，T表示一个周期内现金总需求量，F表示每次转换有价证券的固定成本，K表示有价证券利息率（机会成本），TC表示最低现金管理相关总成本。
四、现金回收的管理
现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金的周转。为此，企业应建立销售与收款业务控制制度， |
