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第七章 筹资方式
第一节 企业筹资概述
一、企业筹资的含义与分类
企业筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。
企业筹集的资金可按不同的标准进行分类：
（一）按照资金的来源渠道不同，可将企业筹资分为权益性筹资和负债性筹资
权益性筹资或称为自有资金，是指企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集资金。企业采用吸收自有资金的方式筹集资金，一般不用还本，财务风险小，但付出的资金成本相对较高。
负债性筹资或称借入资金，是指企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集资金。企业采用借入资金的方式筹集资金，到期要归还本金和支付利息，一般承担较大风险，但相对而言，付出的资金成本较低。
（二）按照所筹资金使用期限的长短，可将企业筹资分为短期资金筹集与长期资金筹集
短期资金，是指使用期限在一年以内或超过一年的一个营业周期以内的资金。短期资金通常采用商业信用、短期银行借款、短期融资券、应收账款转让等方式来筹集。
长期资金，是指使用期限在一年以上或超过一年的一个营业周期以上的资金。长期资金通常采用吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁和利用留存收益等方式来筹集。
二、筹资渠道与方式
（一）筹资渠道
筹资渠道，是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量。目前我国企业筹资渠道主要包括：银行信贷资金、其他金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、国家资金和企业自留资金。
（二）筹资方式
筹资方式，是指企业筹集资金所采用的具体形式。目前我国企业的筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券和融资租赁。
（三）筹资渠道与筹资方式的对应关系
筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道（如向银行借款），但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得，同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，应实现两者的合理配合。
三、筹资原则（了解）
企业筹资应遵循的原则有：
（1）规模适当原则；
（2）筹措及时原则；
（3）来源合理原则；
（4）方式经济原则。
四、资金需要量预测（重点）
企业资金需要量的预测可以采用定性预测法、比率预测法和资金习性预测法。
（一）定性预测法
定性预测法，是指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，对未来资金需要量作出预测的方法。
（二）比率预测法
比率预测法，是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系预测资金需要量的方法。
能用于资金预测的比率可能会很多，如存货周转率、应收账款周转率等。
常用的比率预测法是销售额比率法，它是指以资金与销售额的比率为基础，预测未来资金需要量的方法。
1.预测原理
运用销售额比率法预测资金需要量时，是以下列假设为前提的：（1）企业的部分资产和负债与销售额同比例变化；（2）企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优。
重点关注第一个假设。
随销售额同比例变化的资产称为变动资产；随销售额同比例变化的负债称为变动负债。
对资产项目而言，如果变动资产A占基期销售额S1的比率为10%，即A/S1=10%.如果保持这一比率不变，必有：△A/△S=10%，由此有：△A=△S×10%。
如果计划期销售额增加 |
