2008年中级财管课程笔记第七章

08-03-11 14:51:03    学人教育社区    加为收藏    推荐给好友

　　若在折扣期内付款（即选择第10天付款），则需要付100×（1－2%）＝98万元；若放弃现金折扣（即选择第30天付款），则需要付100万元，这相当于占用100×（1－2%）＝98万元的资金20天，付出了100×2%＝2万元的代价。
　　注意，这样计算出的成本率是20天（信用期－折扣期）的成本率，而一般所谓的成本率都是指年成本，所以，需要进行调整。调整的方法，就是将以上计算出的20天的成本除以20，先得出天成本，然后，再乘以每年的天数360。综合起来，就是乘以360/20。
　　由此可以得出放弃现金折扣成本的计算公式如下：
　　【解析】放弃现金折扣成本= ，折扣百分比提高后，左边计算式的分子变大，分母变小，所以放弃现金折扣成本提高，A正确；信用期延长，公式的分母增大，所以放弃现金折扣成本降低，B不正确；信用期和折扣期等量延长，公式的分子、分母均不变，所以放弃现金折扣成本不变，C不正确；折扣期延长，公式的分母变小，所以放弃现金折扣成本提高，D正确。
　　（三）商业信用筹资的优缺点
　　采用商业信用筹资非常方便，而且筹资成本相对较低，限制条件较少，但其期限一般较短。
　　三、短期融资券
　　（一）短期融资券的含义、特征及种类
　　1.短期融资券的含义及特征
　　短期融资券，又称商业票据或短期债券，是由企业发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。
　　我国的短期融资券具有以下特征：
　　（1）发行人为非金融企业
　　（2）它是一种短期债券品种，期限不超过365天
　　（3）发行利率由发行人和承销商协商确定
　　（4）发行对象为银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行
　　（5）实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%
　　（6）可以在全国银行间债券市场机构投资人之间流通转让。
　　2.短期融资券的种类
　　（1）按发行方式分类，可将短期融资券分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券。
　　（2）按发行人的不同分类，可将短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。
　　（3）按融资券的发行和流通范围分类，可将短期融资券分为国内融资券和国际融资券。
　　（二）短期融资券的发行
　　在我国，短期融资券的发行必须符合《短期融资券管理办法》中规定的发行条件。
　　短期融资券的发行程序是：（1）公司作出发行短期融资券的决策；（2）办理发行短期融资券的信用评级；（3）向有关审批机构提出发行申请；（4）审批机关对企业提出的申请进行审查和批准；（5）正式发行短期融资券，取得资金。
　　（三）短期融资券筹资的优缺点
　　短期融资券筹资的优点主要有：
　　（1）短期融资券的筹资成本较低（直接融资，绕开了银行中介节省了一笔原应付给银行的筹资费用）；（据媒体报道，企业发行短期融资券比银行贷款的成本约低2个百分点）
　　（2）短期融资券筹资数额比较大；
　　（3）发行短期融资券可以提高企业信誉和知名度。
　　短期融资券筹资的缺点主要有：
　　（1）发行短期融资券的风险比较大；
　　（2）发行短期融资券的弹性比较小；
　　（3）发行短期融资券的条件比较严格。
　　四、应收账款转让
　　（一）应收账款转让的含义及种类
　　1.应收账款转让的含义
　　应收账款转让，是指企业将应收账款出让给银行等金融机构以获取资金的一种筹资方式。应收账款转让筹资数额一般为应收账款扣减以下内容后的余额：（1）允许客户在付款时扣除的现金折扣；（2）贷款机构扣除的准备金、利

loading...

上一篇:     下一篇: