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款比较多；（3）筹资数量有限。
二、发行债券
（一）债券的种类（了解）
1.按债券是否记名，可将债券分为记名债券和无记名债券
2.按债券能否转换为公司股票，可将债券分为可转换债券和不可转换债券
3.按有无特定的财产担保，可将债券分为信用债券和抵押债券
（二）债券的发行（了解）
我国发行公司债券，必须符合《公司法》、《证券法》规定的有关条件。债券发行的基本程序如下：（1）作出发行债券的决议；（2）提出发行债券的申请；（3）公告债券募集办法；（4）委托证券机构发售；（5）交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿。
（三）债券的还本付息
1.债券的偿还
债券偿还按其实际发生时间与规定的到期日之间的关系，分为到期偿还、提前偿还与滞后偿还三类。
（1）到期偿还
到期偿还是指债券到期时履行债券所载明的义务，又包括分批偿还和一次偿还两种。
【注意】到期偿还不一定是到期一次偿还。
（2）提前偿还
提前偿还又称提前赎回或收回，是指在债券尚未到期之前就予以偿还。只有在企业发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，企业才可以进行此项操作。
（3）滞后偿还
债券在到期日之后偿还叫滞后偿还。滞后偿还有转期和转换两种形式。
①转期：指将较早到期的债券换成到期日较晚的债券，实际上是将债务的期限延长。常用的办法有两种：直接以新债券兑换旧债券；用发行新债券得到的资金来赎回旧债券。
②转换：通常指股份有限公司发行的债券可以按一定的条件转换成本公司的股票。
2.债券的付息
债券的付息主要表现在利息率的确定、付息频率和付息方式三个方面。
内 容 说 明
利息率的确定 固定利率与浮动利率
付息的频率 五种：按年、半年、季、月、一次性付息。
付息的方式 现金、支票与汇款；息票债券（指债券上附有息票，息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容,投资者可从债券上剪下息票，并凭据息票领取利息。）
（四）债券筹资的成本
债券筹资成本中的利息在税前支付，具有减税效应。债券的筹资费用主要包括申请发行债券的手续费、债券注册费、印刷费、上市费以及推销费用等。债券筹资成本的计算公式为：
【提示】
1.债券发行有平价发行、折价发行和溢价发行三种方式，在计算时要注意使用发行价格计算筹资额，按照面值计算利息。
2.在按面值发行债券的情况下，如果债券成本计算不考虑筹资费用，则有如下简化公式：债券筹资成本＝利率×（1－所得税率）
【提示】由于债券在三种发行方式下，成本计算的分子相同，分母的差异表现在筹资金额，因此，折价发行债券的成本最高，平价次之，溢价最低。
（五）债券筹资的优缺点
债券筹资的优点主要有：（1）资金成本较低；（2）保证控制权；（3）可以发挥财务杠杆作用。
债券筹资的缺点主要有：（1）筹资风险高；（2）限制条件多；（3）筹资额有限。
【注意】优缺点与不同的对象比较是不同的。比如，与普通股相比，债券筹资成本低，但如果与借款相比，债券成本高。
三、融资租赁
（一）融资租赁的形式
融资租赁包括售后租回、直接租赁和杠杆租赁三种形式。
1.售后租回。售后租回，即根据协议，企业将某资产卖给出租人，再将其租回使用。
2.直接租赁。直接租赁，即承租人直接向出租人租入所需要的资产，并付出租金。
3.杠杆租赁。杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人。从承租人的角度来看，这种租赁与其他租赁形式并无区别，同样是按合同的规定，在基本租赁 |
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