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2.银行借款成本的计算公式为： 3.优先股成本的计算公式为： 4.普通股成本的计算方法有三种：股利折现模型，资本资产定价模型和无风险利率加风险溢价法。 在每年股利固定的情况下，采用股利折现模型计算普通股成本的公式为： 在股利增长率固定的情况下，采用股利折现模型计算普通股成本的公式为： 采用资本资产定价模型计算普通股成本的公式为： Kc=Rf β·（Rm-Rf） 式中：Kc为普通股成本；Rf为无风险利率；β为某公司股票收益相对于市场投资组合期望收益率的变动幅度。 用无风险利率加风险溢价法计算普通股股票筹资的资金成本公式为： Kc=Rf Rp 式中，Rp为风险溢价。 5.留存收益成本的计算需分普通股股利固定和普通股股利逐年固定增长两种情况： 在普通股股利固定的情况下，留存收益成本的计算公式为： 在普通股股利不断增长的情况下，留存收益成本的计算公式为：
三、加权平均资金成本 加权平均资金成本是指分别以各种资金成本为基础，以各种资金占全部资金的比重为权数计算出来的综合资金成本。它是综合反映资金成本总体水平的一项重要指标。其计算公式为：
四、资金的边际成本资金的边际成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。 计算确定资金边际成本可按如下步骤进行： （1）确定最优资金结构； （2）确定各种方式的资金成本； （3）计算筹资总额分界点； （4）计算资金的边际成本。 第二节 杠杆原理 一、杠杆效应的含义 财务中的杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象，包括经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆三种形式。二、成本习性、边际贡献与息税前利润 （一）成本习性及分类 成本习性是指成本总额与业务量（如产量、销量或产销量）之间在数量上的依存关系。成本按习性可划分为固定成本、变动成本和混合成本三类。 1.固定成本 固定成本，是指其总额在一定时期和一定业务量范围内不随业务量发生任何变动的那部分成本。属于固定成本的主要有按直线法计提的折旧费、保险费、管理人员工资、办公费等。单位固定成本将随产量的增加而逐渐变小。 固定成本还可进一步区分为约束性固定成本和酌量性固定成本两类： （1）约束性固定成本，属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本，如厂房、机器设备折旧费、长期租赁费等。企业的经营能力一经形成，在短期内很难有重大改变，因而这部分成本具有很大的约束性。 （2）酌量性固定成本，属于企业“经营方针”成本，是企业根据经营方针确定的一定时期（通常为一年）的成本，如广告费、研究与开发费、职工培训费等。 应当指出的是，固定成本总额只是在一定时期和业务量的一定范围（通常称为相关范围）内保持不变。 2.变动成本 变动成本是指其总额随着业务量成正比例变动的那部分成本。直接材料、直接人工等都属于变动成本，但产品单位成本中的直接材料、直接人工将保持不变。 与固定成本相同，变动成本也存在相关范围。 3.混合成本 有些成本虽然也随业务量的变动而变动，但不成同比例变动，这类成本称为混合成本。混合成本按其与业务量的关系又可分为半变动成本和半固定成本。 （1）半变动成本。它通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础上随产量的增长而增长，又类似于变动成本。 （2）半固定成本。这类成本随产量的变化而呈阶梯型增长，产量在一定限度内，这种成本不变，当产量增长到一定限度后，这种成本就跳跃到一个新水平。 总成本习性模型为：y=a bx 其中，y指总成本，a指固 |
